黨參作為西北藥市的龍頭品種，一直都不缺乏關注度。《2018年黨參真實產量探析（一）》一文中，筆者就市場關注度高的黨參實際年需求量、2018年種植面積和2018年產新情況三個焦點問題做了分析和判斷。近日，產地部分熱心人士也對筆者在文中的觀點提出了異議并做自己的推演。本文將集中對這些異議做一回復，并對產地熱心人士的數據推演提出相應的質疑。描述同一種事物的數據可以大相徑庭，但數據背后要有邏輯和常識支撐。否則，數據將失去其存在的意義，不但不能指導經營決策，還會誤導市場的各個參與主體。

下面，筆者根據多年的調查記錄對2011年至2018年種植期間價格、種植面積、生產情況等數據做一個直觀的總結。并對產地熱心人士數據“2014年比2013年擴種90%”和“2017年黨參種植面積擴種30%”提出質疑和反駁。希望給廣大藥農藥商提供一個參考依據。

2011年  黨參種植期價格為45元（藥廠貨公斤價，下同），種植面積約28.6萬畝，平均畝產量約70公斤，較正常年份減產50%，當年產新量約2萬噸，當年銷售量約2.3萬噸。年底陳貨庫存量為0.3萬噸。

2012年 種植期價格為100元，2012年種植面積相比2011年減少30%，總面積約20萬畝.平均畝產量約110公斤，較正常年份減產20%。當年產新量約2.2萬噸，當年銷售約2.3萬噸，年底庫存為零。

2013年 種植期價格為120元，藥農種植積極性高，相比2012年面積增加30%，種植面積約26萬畝，當年屬于歷史豐收年，平均畝產量約150公斤，較正常年份增加5%，總產量約3.8萬噸。2013年年銷售量僅2.15萬噸。

2014年 種植期價格為35元，藥農在2013年高價掙了錢，種植積極性尚存，因此2014年相比2013年總面積繼續增加30%，種植面積約33.8萬畝。平均畝產量約120公斤，較正常年份減少15%。當年總產量約4萬噸。當年銷售2.7萬噸。

【反駁一】：熱心人士在數據推演中指出：“2014年比2013年擴種90%”。筆者認為這與事實相差巨大，主要有以下四點不符合邏輯和常理：

一、2013年種植期間黨參價格在120元/公斤左右，就算如此天價刺激，2013年種植面積也僅擴種30%，種植面積為26萬畝。

二、2014年種植期間，黨參價格已跌至35元/公斤，經歷過暴跌后，藥農種植積極性沒有暴漲的理由。

三、輪作倒茬，土地資源不允許。加之青壯年勞動力流失，種植主力多為五六十歲的中老年人，黨參種植費工費力，在35元的價格下翻倍擴種更不現實。

四、2014年種植期，種植土豆的收益已達到或超過種植黨參的收益，并且種植土豆用工量比種植黨參用工量少得多，這成為了制約黨參種植暴增的又一個因素。

多年來，黨參種植的歷史、規律、習慣及事實，都說明面積擴種30%已很高。只要到產區花功夫用心調查過的人，都知道“2014年比2013年擴種90%”是零概率事件。黨參擴減種比例屬于實地調查得出的數據，并非靠推演得來。

2015年 種植期價格為18元/公斤，當年黨參總面積相比2014年減少15%，種植面積約28.8萬畝，當年旱情嚴重，平均畝產量70公斤，較正常年份減少50%，總產量約2萬噸，當年銷售2.9萬噸。

2016年 種植期價格為24元/公斤，黨參種植面積相比2015年減少10%，總面積約25.9萬畝，2016年產地爆發了特重旱情，黃心病蔓延，造成嚴重減產平均畝產量約40公斤，較正常年份減少70%，總產量約1.1萬噸，當年銷售2.5萬噸。

2017年 種植期價格為50元/公斤，2017年黨參的種植面積相比2016年減少20%，種植面積約20.7萬畝。平均畝產量約80公斤，較正常年份減少40%，總產量約1.7萬噸，當年銷售2.35萬噸。

【反駁二】：熱心人士推演數據中顯示“2017年黨參種植面積擴種30%”，筆者從以下三方面論證其真實性。

一、2016年產地爆發了重大旱情，加之黃心病蔓延，造成了黨參以及黨參種苗的雙雙大減產，導致2017年黨參種植期嚴重缺苗。因此，2017年黨參種植面積擴種30%客觀條件不容許。

二、熱心人士認為2017年的擴種是因為2016年的高價刺激。那么，2012年種植期價格在100元/公斤，但為何2012年種植面積卻相比2011年減種30%？其原因在于2011年大旱，造成黨參及種苗的雙雙大減產，2012年種植缺苗，不但沒有擴種，反而因為缺苗、種植成本高等因素，導致實際大幅減種。這與2017年種植情況背景類似，邏輯相同。

三、2015、2016連續兩年干旱以及黃芯病造成的嚴重減產，導致藥農在高價的環境下虧損現象普遍，對于種植黨參有后怕心理，導致2017年藥農擴種的積極性不高。2017年黨參種植期間，筆者對種植面積增減比例情況進行了為期一周的詳細調查。種植戶普遍反映由于缺苗，2017年苗子價格高、種植成本高，藥農投資不起，這是當時的普遍現象。因此，“2017年比2016年增種30%”是既不符合邏輯，也不符合事實。種植面積的增減幅，只能通過產地實地調研得出，不能靠數據推演。

2018年 種植期價格為40元/公斤，2018年黨參的種植面積相比2017年擴種10%，種植面積約22.8萬畝。平均畝產量約100公斤，較正常年份減少26%，總產量約2.36萬噸，當年銷售2萬噸左右。（這里需要解釋的是：筆者之前調查和推演的數據，都采用3:1的折干率計算得出。后經多方調查，折干率采用3.35:1更為準確。在此感謝天地網用戶2373056612對原文中折干率數據的指正）。

2018年 種植期價格為40元/公斤，2018年黨參的種植面積相比2017年擴種10%，種植面積約22.8萬畝。平均畝產量約100公斤，較正常年份減少26%，總產量約2.36萬噸，當年銷售2萬噸左右。（這里需要解釋的是：筆者之前調查和推演的數據，都采用3:1的折干率計算得出。后經多方調查，折干率采用3.35:1更為準確。在此感謝天地網用戶2373056612對原文中折干率數據的指正）。

下面，筆者想回答一下產地熱心人士的幾個問題。

問: 2018年產量2.1萬噸、庫存3000噸，那符合黨參暴漲條件，應該產新后價格就上漲或者直奔高價，怎么現實卻是不漲反跌呢？

答：庫存的多少是價格走向的影響因素之一，但不是全部。價格是市場所有信息的綜合反應，市場預期、產量大小、庫存大小、天氣情況、信貸松緊、經濟冷暖都是左右價格走向的因素。回顧歷史，暴漲總是發生在天旱和經濟的風口。多年來，黨參行情從低谷到高峰、從恐懼和貪婪中反復輪回，黨參庫存也未曾出現真正的缺口，30年來，僅2012年底產地陳貨庫存真正見底。黨參的漲跌規律并非像這位朋友所說如此簡單，低庫存就意味著暴漲而高庫存就意味著暴跌。請大家思考一下，為什么2016年在陳貨庫存豐厚的狀況下黨參價格會從3月份的24元一路上漲至后半年的60元，而不是一路下行呢？這不僅是因為2016年天旱造成的產量暴減，還是因為2017年種苗嚴重短缺的現實與預期！

至于2018年產新前價格為何出現下跌，筆者認為其主要原因是經濟蕭條銷貨量大幅下降、金融強監管信貸收緊、環保和質檢強監管多種利空因素疊加共振的結果。

“市場先生”（價格）錯位也是經常發生的，它并非一直保持理性，由于市場信息不對稱等因素，價格往往是恐懼和貪婪的真實寫照。縱觀黨參歷史行情，漲幅達到10倍、20倍、30倍的時候，庫存并未出現真正的缺口（只有2012年陳貨庫存真正見底）。“市場先生”的背后其實是人性的弱點。同理，股市當中為何會出現超漲超跌呢？也是因為恐懼和貪婪所致。

問:大小戶面臨如此小的產量，怎么不買反賣，是不是經營戶看不透行情？

答:首先，筆者將今年的產新結果定義為小年，產量不及市場預期。2.1萬噸的產量如果在2018年這種大蕭條環境中也夠用。按正常年用量2.6萬噸計，理論推算2019年底不排除見底的可能，這也是2019年黨參供銷的基礎。較近厄爾尼諾的預期，也給2019年的黨參后市留下了想象空間。至于大小戶只賣不買，筆者認為可能是個文字表述錯誤，可能您想表達的是賣貨者多，買貨者少。如果市場只賣不買，將沒有交易，那樣黨參就會全部留在藥農手上。然而事實是今年大多數產新貨源已經賣到了經營戶手上。“難道是經營戶看不透行情嗎？”——如果按照這位產地熱心人士的觀點，經營戶要是全認準了行情要跌，他們為何還要去接手產新的貨，去做這會賠本的買賣？這豈不自相矛盾。 古人云：“早知三日事，富貴萬萬年”。可見，看透行情并非是件容易的事情。

在此，筆者同行業老前輩以及各位同行探討一個問題——2013年黨參實際銷量到底有多少？2013年實際有多少貨源可供？

首先，大家要明確一點：2013年可供銷售的黨參貨源=2012年黨參總產量+2012年年底黨參陳貨庫存量。

2012年黨參平均畝產量為110公斤（屬于小年）。2012年黨參種植面積約為20萬畝（2013年種植面積比2012年增長約30%，用倒推的方法也可算出2012年的種植面積）。則2012年黨參總產量約為2.2萬噸。又因為2012年底黨參陳貨庫存真正見底，所以2013年可供銷售的黨參只有2.2萬噸。按照“黨參年銷量4萬噸”的說法，2013年將有半年時間無貨可供。這嚴重不符合實際情況。

市場投資的敵人是人性的弱點。貪婪與恐懼這對與生俱來的的人性雙生子，輪班交替著來困擾人們，貪婪負責遺忘，明知山有虎偏向虎山行；恐懼負責裹足不前，再好的機會也不敢碰觸。回顧黨參歷史，“市場先生”已經夠恐懼、夠貪婪了。筆者認為，“2014年比2013年擴種90%”“2017年黨參種植面積擴種30%”是嚴重不符合邏輯與事實，“黨參種植面積50萬畝”更是將恐懼放大，“4萬噸的年需求量”也會滋養貪婪，長此以往，我們要看透行情只會越來越難。

（本文內容純屬個人觀點，藥市有風險，投資需謹慎！）